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记者 | 沈溦

　　不到3个月，松发股份（603268.SH）“蛇吞象”重组草案出炉。

　　12月1日晚间，松发股份公告，公司拟以合手有的一说念财富和筹办性欠债与中坤投资合手有的恒力重工50%股权的等值部分进行置换，拟置出财富的交游价为5.13亿元，拟置入财富，即恒力重工100%股权交游价为80.06亿元，二者差额部分74.93亿元由公司以刊行股份的口头购买；这次重组交游完成后，恒力重工将成为公司全资子公司，公司主营将由陶瓷业务滚动为船舶及高端装备业务。

　　同期，公司拟向不超35名特定投资者刊行股份召募配套资金不提升50亿元。扣除刊行用度后，10亿元偿还金融机构债务，35亿元投向恒力造船（大连）有限公司绿色高端装备制造技俩，其余5亿元用于恒力重工集团有限公司海外化船舶研发想象中心技俩（一期）。

　　本次刊行股份购买财富完成后，陈建华过火适度的中坤投资、恒能投资、苏州恒能、恒力集团将想象合手有松发股份总股本的89.93%。上市公司控股鼓动将变更为中坤投资，陈建华、范红卫配偶仍为公司本体适度东说念主。

　　值得珍贵的是，本次刊行股份购买财富的价钱遴荐以10月17日为订价基准日，前60个交游日股票交游均价手脚市集参考价，最终细目刊行价钱为10.16元/股，不低于市集参考价的80%。

　　不外，自10月17日之后，松发股份股价突飞大进，截止到12月1日，该股报上53.42元，比较本次刊行价钱涨幅提升400%。

　　12月2日，松发股份早盘一字跌停，最终报收48.08元，市值回落至59.70亿。当日成交量仅2.80万手，成交金额1.34亿元。自10月17日复牌以来，松发股份一度走出14连板，截止当今，其股价累计涨幅高达235%。

　　关于股价的跌停，松发股份方面12月2日回复：公司前期股价涨幅较大，部分投资者可能存在预期达成的情况，股价波动均是宽广的市集响应，具体原因公司也没法下定论，咱们后续也会按照信息败露的条件，就本次交游作念好进一步的败露。

　　界面新闻记者珍贵到，本次注入的恒力重职责价80.06亿，以2024年9月30日为评估基准日，财富100%职权的净财富账面价值为29.89亿元，升值率为167.84%。

　　笔据行业公开数据，2023年恒力重工新接订单数目已位居中国第六，人人第九，已细目排产新造船舶140艘，货值约108亿好意思元（约合东说念主民币769亿元），包括超大型散货船、超大型原油船、超大型集装箱船、超低温船等。2024年11月26日，恒力重工托福第四艘大型散货船，较合同期提前94天，全年将下水12艘船舶，其中包括1艘30万吨VLCC。

　　2024年三季度，恒力重工已完神圣利润1.34亿元，财富总和127.77亿元。但其财富欠债率为74.66%，流动比率为0.94，速动比率为0.80。偿债智商财务主义水平相对较低，存在一定的偿债风险。

　　公告中，松发股份也指出：造船行业由于船舶造价较高，开采周期较长，船东一般接纳分期预支开采款的口头，因此船舶开采企业的负借主要包括合同欠债等技俩，财富欠债率大齐较高，流动比率和速动比率大齐较低。

　　值得珍贵的是，在重组草案中，本体适度东说念主方濒临方向事迹给出对赌条约，以收益法财务展望作出2025-2027年三年扣非后归母净利润不低于48亿元的事迹快乐。

　　此外，自评估基准日死党割日欧洲杯体育，拟置出财富的收益或吃亏及任何原因变成的职权变动均由中坤投资享有或承担；自评估基准日死党割日，拟置入财富运营所产生的盈利由上市公司享有，产生的吃亏由刊行股份购买财富交游对方按其合手有的恒力重工股权比例以现款口头进取市公司补足。

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