中信证券研报称尊龙凯时体育，生猪高质地发展会召开，“反内卷”接续推动。官方接续请示行业产能调控，本次农业农村部召开生猪产业道话会，进一步强调产能调控及行业高质地发展尊龙凯时体育，中信证券以为后续不根除策略接续加码，加速行业产能去化，不绝保举繁衍板块，重点保举盈利强竣事的，以及方法立异有增量的标的。

　　全文如下

　　生猪繁衍｜生猪高质地发展会召开，反内卷接续推动

　　官方接续请示行业产能调控，本次农业农村部召开生猪产业道话会，进一步强调产能调控及行业高质地发展，咱们以为后续不根除策略接续加码，加速行业产能去化，不绝保举繁衍板块，重点保举盈利强竣事的，以及方法立异有增量的标的。

　　▍农业部生猪产业高质地发展道话会召开。

　　7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质地发展道话会。会议条目进一步完善关系策略举措，顽强瞩目出现分娩大起大落、价钱大涨大跌，切实遗弃生猪产业高质地发展的深头绪制约，种植生猪产业详尽修养和竞争力。具体来看：

　　1）严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，合乎调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，范围肥猪出栏体重，严控新增产能；

　　2）推动生猪种业自主立异、捏好生猪疫病防控，严格生猪检疫监管、放浪施行低卵白昼粮工夫、智能化等推动生猪产业升级、推动安全次序宰杀，严查宰杀检疫、饱读动大企业通过订单繁衍、托管代养等相貌联农带农。

　　▍这次会议为生猪行业反内卷的接续，咱们瞻望后续产业策略或接续加码。

　　连年来国度也出台一系列策略，旨在加强价钱监测预警、推动产业升级（智能繁衍&种猪基因等）、推动生猪产业高质地发展（绿色发展）。2025年5月底以来，官方也接续请示头部企业，围绕“降母猪、降体重、禁二育”等认识稳价钱，限增产，并联结环保，融资，检疫等技能落实策略请示。而近期由于行业出栏节拍加速及破费淡季下流需求端联贯智商较弱，猪价仍处于劣势颠簸气象（7月11-17日生猪均价14.6元/公斤，环比-2.8%，同比-23.2%），咱们瞻望7-8月猪价或仍看护低位颠簸，瞻望仍会对CPI变成较大压力。产能端，依据农业农村部数据，6月能繁母猪存栏4043万头，环比仍微增，琢磨到本年以来供给接续鸠集，咱们瞻望后续策略不根除接续加码，加速行业产能去化。

　　▍行业估值向价值逻辑切换，老本范围仍为永恒中枢竞争力。

　　永恒来看，跟着行业集合度种植，咱们瞻望后续周期波动趋缓，猪价知晓性变强。改日行业估值逻辑或从成长逻辑逐步转向价值逻辑。依托种猪、工夫、解决而来的老本范围仍为繁衍企业永恒的中枢竞争力。此外，通过工夫赋能、联农带农实现乡村振兴、推动行业高质地发展也将成为改日企业关爱的要点。

　　▍风险身分：

　　生猪价钱超预期波动的风险；原材料价钱超预期波动的风险；动物疫病的风险；食物安全风险；环保策略变化的风险；产业策略变化风险。

　　▍投资策略：

　　官方接续请示行业产能调控，本次农业农村部召开生猪产业道话会，进一步强调产能调控及行业高质地发展，咱们以为后续策略不根除接续加码，加速行业产能去化，不绝保举繁衍板块，重点保举盈利强竣事的，以及方法立异有增量的标的。